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UN REVESTIMIENTO DE PLATA PARA LAS ACCIONES CHINAS

La campaña para contener a Huawei fracasa estrepitosamente, Trump no tiene más remedio que cerrar un acuerdo comercial para salvar las acciones estadounidenses.

POR DAVID P. GOLDMAN / ASIA TIMES

Si bien la campaña para contener a Huawei está fracasando estrepitosamente, Trump no tiene más remedio que cerrar un acuerdo comercial para salvar las acciones estadounidenses.

El Ministerio de Comercio de China declaró [reuters.com] en su sitio web hoy que EE. UU. Y China "hicieron nuevos progresos" en una llamada a nivel de viceministros. La televisión china [youtube.com] habló de las "esperanzas generadas en las últimas semanas de un avance significativo" en las negociaciones comerciales.

No hay más detalles disponibles para el público, pero los funcionarios chinos que hablaron sobre el fondo expresaron su optimismo de que China alcanzaría un acuerdo de trabajo con la Administración Trump antes de que finalice la pausa en las tarifas en marzo.

Tanto China como Estados Unidos tienen buenas razones para querer que las conversaciones tengan éxito. El índice Russell 2000 de las compañías estadounidenses de pequeña capitalización ha caído un 16%, hasta la fecha, y un 25% desde su nivel máximo de 2018, lo que denota un mercado bajista. El ETF para las acciones H chinas de gran capitalización, FXI, ha bajado un 18% en lo que va del año, aunque superó a todos los índices principales de EE. UU. Durante el cuarto trimestre.

Las frecuentes referencias de la Administración Trump a la declinación en el mercado de acciones de China como evidencia de que Estados Unidos estaba ganando la guerra comercial han vuelto a atormentarla. La guerra comercial provocó la caída del mercado de valores, en mi opinión. Mostré en un análisis del 30 de noviembre que la desaceleración económica mundial se debió en gran medida a una fuerte caída de los gastos de capital. La incertidumbre sobre el estado de las cadenas de suministro globales obliga a las corporaciones a posponer las decisiones de inversión.

Si la Administración de Trump quiere sacar al mercado de valores de su caída libre actual, tendrá que resolver el problema de la guerra comercial. Otras acciones, por ejemplo, despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por no bombear aire a la burbuja del mercado bursátil, son menos convincentes.

Trump parecía inclinado a llegar a un acuerdo con China en la reunión cumbre de Buenos Aires del 1 de diciembre con Xi Jinping. Sin embargo, casi de manera simultánea, el gobierno de Estados Unidos lanzó una campaña contra la compañía de tecnología insignia de China, Huawei, incluida la detención de su Oficial Principal de Finanzas, Meng Wanzhou, en Vancouver. Funcionarios de EE. UU. Protestaron con otros países occidentales para boicotear los productos de Huawei mientras el gigante chino de las telecomunicaciones prepara un despliegue de banda ancha móvil 5G.

De todas las indicaciones, la campaña para contener a Huawei ha sido una vergüenza. Por ejemplo:

La red móvil O2 de Gran Bretaña pondrá a prueba el equipo Huawei 5G [ft.com], lo que sugiere que Gran Bretaña no está imponiendo una prohibición general.
Alemania rechazó oficialmente [spiegel.de] las demandas estadounidenses (la entidad relevante es la Oficina de Seguridad de la Información en Bonn). En la televisión alemana de hoy, el presidente de Deutsche Telekom calificó las demandas estadounidenses de excluir a Huawei como "risible", y dijo: "¿Dónde se supone que debemos comprar el equipo?"
Los gobiernos de Europa central le han dicho al gobierno estadounidense que Huawei está tan profundamente incrustado en su infraestructura de telecomunicaciones que no puede ser liberado;
Huawei declaró en China Daily el 21 de diciembre que aún recibía ofertas de clientes japoneses.
Ahora los Estados Unidos no tienen a dónde ir con sus esfuerzos por suprimir la influencia de Huawei. La campaña se desintegrará porque no queda nada por hacer.

Los moderados del comercio en la administración (el secretario del Tesoro Mnuchin y el principal asesor económico, Kudlow) tienen un argumento mucho más sólido que hacer en nombre de un acuerdo. Si Trump quiere obtener un voto de confianza del mercado de valores, su acción más eficiente es buscar un acuerdo comercial en los términos discutidos en Buenos Aires.

Las acciones chinas deberían ser el mayor beneficiario del giro que esperamos en la política de EE. UU.

atimes.com